[07-11] 反弹受阻 大豆阶段顶部若隐若现
在经过了长达3个月的单边上扬后，连豆于近日出现了一定程度的回调，而芝加哥期货交易所（CBOT）大豆也在本周二触及前期1500支撑位。一度牛气冲天的大豆终于显现疲态，阶段性的顶部若隐若现。
天气因素透支目前涨势
本轮大豆上扬的主要因素为美国恶劣的天气情况以及阿根廷的*BG*事件。然而，6月30日美国农业部（USDA）公布的美国大豆种植情况好于市场预期。报告预期，大豆播种面积为7453万英亩，高于市场平均预计的7436万英亩。USDA报告同时还预测本年度美国大豆的产量为8450万吨，比2007/08年度增加1414万吨，增幅高达20.09%。新年度美豆的增产将大大改善目前紧张的供求关系，而前期对天气因素的炒作已经透支了大豆的强势。
库存增加 进口减缓
在本轮大豆强势上扬的背后，中国的需求是另外一个重要因素。然而经过上半年的大量进口后，未来几个月内我国大豆的进口速度可能会放缓。
这一方面是因为，本年度我国加大了对大豆种植的政策倾斜力度，并取得了明显效果。据国家粮油信息中心7月预计，今年全国大豆播种面积为950万公顷，同比增幅18.52%。预计2008年国产大豆的产量为1650万吨，较2007年1300万吨增长350万吨，增幅26.93%。
另一方面，经过前期的大量进口，国内大豆库存比较充足。而我国对大豆进口的优惠关税政策将于9月30日到期，一旦进口关税恢复至3%的水平，将在很大程度上抑制大豆的进口，削减国际大豆需求。而反过来，今年巴西大豆产量创下历史新高达到6100万吨，并且增产势头依旧强劲。同时一直*BG*不断的阿根廷，也只是暂时延缓了其大豆进入市场的步伐。供需双方共同作用之下，大豆后市压力明显增加。
原油回调 美元或将反弹
自2007年以来国际原油价格便扶摇直上，最高冲至145美元/桶以上。在油价屡创新高的背景下，生物柴油概念被推到了空前的地位，进而带动了油脂油料的不断上涨。现阶段，原油价格出现了一定程度的回调。并且，美元持续降息的空间已经非常有限，从美联储最近出作的决定看，美元的降息周期很可能已暂告一段落，而转入加息周期也预计为期不远，这对商品市场上涨将形成一定压制。
大豆经长达三个月的上扬后正处于高位运行，但强势之后利空因素也是接二连三。但总体看来，目前北美大豆正处在生长期，天气的因素仍然对市场产生很大的影响。同时，本年度供应偏紧的局面并未有很大改变，且这种供应偏紧局面很有可能会延续到下一年度。因此，目前对大豆也不宜过分看空。
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