“商业地产并不像住宅市场那样完全依赖交易来获得升值，收取租金也是商业地产较为稳定的投资回报。”泉舜集团常务副总裁陈荣达表示，这种双重回报的投资属性决定了商业地产项目更具抗风险能力。

有业内人士表示，厦门市成熟的商业氛围，是吸引众多投资者投资厦门商业地产的原因之一。

据豪斯房屋企划执行总监黄晓滨介绍，目前商业气氛渐浓的厦门明发商业广场，其商铺租金返还率按签约期一般在4%－8%间逐年递增，而厦门市场上的商铺投资回报率平均也在6%－8%左右，“依照目前的投资回报率估算，投资一间商铺约10年后就可以收回成本”。

“一直以来，本地居民投资厦门商业地产只占很小一部分，大部分投资者来自于漳州、泉州乃至莆田、龙岩等地。”黄韶斌认为，受国内外经济回暧的刺激，加上近期国家宽松的货币政策提供了充足的资金支持，外来投资者从“冬眠中苏醒”，促成了此次厦门商业地产投资的回暧潮。

投资者对通货膨胀的预期增强，是近期商业地产投资升温的又一原因。城市年轮地产研究中心相关人士指出，一些购房者试图将投资商业地产作为规避金融危机的理财手段之一。

“从北京、上海等地的楼市近况来看，其房价已接近或重回2006年、2007年的水平，但其租金水平却持续下降，净收益不足4%。厦门地区也出现了这种房价和租金相背离的苗头。”一位房地产市场投资分析师指出，经历了2008年前后如过山车般起伏的楼市的洗礼，投资者更为谨慎。“为了规避房产泡沫衍生的通货膨胀，投资者比以往更愿意投资到抗风险能力较强的商业地产中。”

在厦门某商业地产项目的销售现场，泉州人林先生告诉记者，其之所以更倾向于投资商业地产，主要是看中其在通货膨胀期间可以通过提高租金，来减少因存款和按揭贷款利率提高带来的月供损失，“当然，前提是要选择客流量多的地段”。

局部过热隐忧难掩

就厦门商业地产目前出现的升温迹象，有业内人士提醒，需警惕长期以来厦门商业地产发展存在的局部过热问题。

据了解，目前厦门岛内主要的商圈是“轮渡—中山路”商圈、“火车站－富山”商圈及江头商贸中心。近几年来，随着瑞景新城、明发商业广场、禾祥西商贸街的陆续建成，岛内的商业地产已经呈现过热势头，空置率也在增长；而岛外在建的大型商业地产项目如阿罗海城市广场、海沧世贸商城、绿苑新城、国贸商城、泉水湾商业步行街、汇景新城中心等，数量虽多但真正投入使用的屈指可数。

集美大学房地产研究所相关人士向记者表示，目前投资升温的商业地产项目多数集中在岛内。事实上，岛内商圈已过度饱和，投资成本也水涨船高；而岛外商圈普遍缺乏成熟的商业配套，客流量较低，达不到应有的规模效益，其投资风险与投资收益之间有着不小的落差。

此外，厦门市一些商业地产经营规划不够明晰，也让业内人士感到担忧。

厦门诚毅地产投资管理有限公司副总经理吴明晓女士告诉记者，不少地产开发商在建设商业地产项目时，只是简单地把商业地产当成商业物业来建设，而后像住宅一样销售出去，并没有从开发商业终端的角度加以规划，最终导致整个商业地产项目的商业辐射能力不足。“迄今为止，厦门谈得上成功的大型商业地产项目寥寥无几。”

在黄韶斌看来，开发一个成功的商业地产项目除了要有明晰的业态规划外，还要综合考虑运营商铺间的互补性，并配备一个强有力的运营管理团队。他表示，现在的投资者更倾向于购买沿街的社区店铺。“这类社区店铺投入低，回报稳定，比较符合投资者目前的需求，而且，社区店铺易形成辐射周边生活区的小型沿街商业圈，这也带来了较大的升值潜力。”