重回金本位猜想
来源：互联网 发布时间：2009-04-01 10:14:14
3月应该算是黄金的上涨月，国际金价一度创下967.7美元/盎司的高位。黄金的上涨带动市场发出一种声音——鉴于黄金的货币属性，可以考虑恢复金本位来解决金融危机。
对此，上海复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，以目前全球经济发展的模式来看，国际货币体系恢复金本位是不现实的，金本位不可能适应现代信用经济的增长。
黄金进入高位震荡
美国当地时间3月18日，美联储宣布了近万亿美元债券购买计划，随后，美元兑欧元等主要货币纷纷贬值，大宗商品价格上涨。而在这些上涨的大宗商品中，黄金期货的反应比较快。18日，美黄金4月合约的收盘价为889.1美元/盎司，19日价格加速上涨，收盘价为958.8美元/盎司，上涨走势直逼1000美元大关。目前美黄金4月合约已经出现小幅下滑，截止到30日16时20分，据亚洲电子盘显示，成交价格在926.1美元/盎司。
对此，30日，天富期货研发部副经理赵国域在接受记者采访时表示，在短期内，有可能持续在800美元/盎司-1000美元/盎司的区间震荡。赵国域认为，与其他大宗商品相比，黄金与美元之间联系一直比较紧密。所以这波上涨行情，主要是投资者认为美元贬值的预期比较明显，出于避险需求，纷纷“买多”美元。这样的投资行为，有可能带动黄金期货在短期内一直处于高位震荡。
不可能回到“金本位”
就在黄金上演疯狂行情的时候，市场上传来了这样一种声音：各国在增加黄金在外汇储备中的比例，或者直接回到金本位。
对此，上海复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，在目前的经济形势下，回到金本位不太现实。随着全球经济的发展，黄金的开采量已经无法满足经济增长的速度，尤其是无法满足信用经济的发展。而此前之所以“抛弃”金本位，就是因为黄金无法满足经济增长，在一定程度上成为经济发展的“手铐”，限制了全球经济向前发展，而历史的车轮不可能向回转。
孙立坚表示，回到“金本位”的说法，主要是由于人们对于黄金时代的怀念，因为黄金时代商品交换相对比较稳定，可以避免单一储备货币体系带来的汇率风险。但是，在目前的经济形势下，如果回到“金本位”，那么将无法实行一定的货币政策，也根本无法谈及宏观调整的效果。而回避汇率风险的办法有很多种，不一定必须回到“金本位”来限制经济的发展。
应实行多元化货币体系
不过，美联储印钞救市的行为，也为我国敲响了警钟。吉林大学经济学院教授丁一兵在接受记者电话采访时表示，我国作为美国最大的债权国，确实应该考虑要把“鸡蛋”放在不同的“篮子”里，应该实行多元化的货币体系。对于我国是否应该增加黄金的持有量，他认为，外汇储备投资方面应该考虑三方面因素：流动性、安全性和收益性。对于黄金来说，流动性并不强，而从安全性的角度考虑，黄金的价格变动比较大，而投资成本也比较高。只有在收益性方面，黄金相对比较稳定。这样2：1的格局表示黄金增持并不是最佳的选择。
就此，30日，清华大学经济管理学院金融系副教授张陶伟在接受记者电话采访时表示，由于我国的黄金储备并不多，所以目前更应该谨慎考虑是否应该增持黄金的储备比例。同时，由于黄金的价格与实际价值严重偏离，我国应避免被黄金“套牢”。而从目前的形势来看，与黄金相比，购买有色金属是更好的选择。因为有色金属的走势与黄金相比，与美元走势的关系并不密切。而且，目前有色金属处于相对低位的价格，风险相对较低，长期还有一定的增值空间。
黄金投资仍需谨慎
在美元贬值较为明显的预期下，黄金是否已经到了投资的“黄金期”？张陶伟认为，虽然黄金在短期内有一定的上涨空间，但从长期来看，投资的价值并不大。
“从投资价值的角度来看，通常情况下，黄金的开采成本只在400美元/盎司左右，但是目前黄金期货的价格已经‘炒’到超过960美元/盎司。这样实际价格与成本价的严重偏离，表明黄金投资已经存在一定的泡沫。”张陶伟说，目前的黄金期货走势，与去年的国际原油期货走势有些雷同，同样是高于开采成本的大涨，结果导致之后的大幅回落，投资者应该吸取投资国际原油的经验。
另外，一部分投资者在美元贬值预期明显的情况下，选择投资黄金套期保值，但是黄金作为保值的选择之一，实际用途并不太宽，所以很难有长期的投资保障。而且，黄金同美元的走势关联比较密切，而长期内美元的走势并不是非常明朗。
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